A fost declanșat indicatorul de recesiune Sahm? Ce este “regula Sahm” și de ce creatoarea acestui instrument economic este prudentă

Piețele bursiere mondiale sunt afectate de o criză tot mai profundă, ceea ce îi determină pe investitori să apeleze la unul dintre cei mai exacți indicatori din punct de vedere istoric pentru a determina dacă economia americană se află în recesiune, scrie CNBC.

Așa-numita „regulă Sahm” a observat fără greș că faza inițială a unei recesiuni a început atunci când media mobilă pe trei luni a ratei șomajului din SUA este cu cel puțin o jumătate de punct procentual mai mare decât minimul pe 12 luni.

Indicatorul testat în timp, care este recunoscut pe scară largă pentru simplitatea și capacitatea sa de a reflecta rapid debutul unei recesiuni, a fost numit după economista Claudia Sahm când a fost introdus pentru prima dată în 2019.

Vineri, un raport privind locurile de muncă din iulie, mai slab decât se aștepta, a declanșat oficial regula Sahm. Datele au determinat investitorii să se îngrijoreze că Rezerva Federală ar putea să fi rămas în urmă în ceea ce privește reducerea ratelor dobânzilor pentru a evita o recesiune.

Inventatoarea regulii, însă, nu este convinsă.

„Nu suntem în recesiune acum – contrar semnalului istoric al regulii Sahm – dar impulsul este în această direcție”, a declarat Sahm vineri prin e-mail pentru CNBC. „O recesiune nu este inevitabilă și există o posibilitate substanțială de a reduce ratele dobânzilor”.

Sahm a lucrat anterior la Rezerva Federală a SUA și este acum economist șef la New Century Advisors.

Economista a avertizat investitorii să nu se bazeze pe un singur instrument de predicție a unei crize.

Sahm a citat cheltuielile de consum din SUA, datele privind producția și veniturile gospodăriilor ca motive pentru a fi prudenți cu privire la inevitabilitatea unei recesiuni.

„Suntem într-un loc în care lucrurile au încetinit. Deci, nu suntem în teritoriul contracției.”, a declarat Sahm la emisiunea „The Exchange” de la CNBC.

„Ceea ce este foarte îngrijorător și raportul de astăzi (vineri) privind ocuparea forței de muncă a subliniat, este direcția de deplasare, impulsul nu este bun. Suntem îndreptați spre ceea ce ar fi o dinamică de recesiune și asta ar trebui să fie un adevărat semnal de alarmă”, a spus Sahm.

„Fed mai are o pârghie mare de tras”

„Oamenii au început să folosească regula Sahm pentru a defini dacă SUA se află în recesiune”, a declarat Dario Perkins, managing director al Global Macro la TS Lombard, într-o notă de cercetare publicată luni.

„Regula Sahm încearcă să ne spună ceva mai profund, despre PROCESUL DE RECESIUNE. Ideea corectă este că, dacă rata șomajului crește cu 0,5 %, probabil că va crește mult mai mult. Este vorba despre REFLEXIVITATE”, a adăugat el.

Factorii de decizie de la banca centrală a SUA au menținut miercuri ratele dobânzilor constante, deși președintele Fed, Jerome Powell, a dat investitorilor ceva speranță, semnalând că o reducere a ratei din septembrie este pe masă.

Sahm a declarat că un lot recent de date economice slabe a pus sub semnul întrebării decizia Fed de a amâna reducerea ratelor dobânzilor până luna viitoare.

„Și totuși, ei au ceea ce este atât de important și un motiv pentru a fi oarecum optimist. Fed mai are o pârghie mare de tras, au o mulțime de reduceri ale ratelor dobânzilor pe care le-ar putea efectua dacă ar fi nevoie”, a declarat Sahm.

„Nu trebuie să le facă pe toate odată, dar avem această pârghie pe care să o tragem și să reducem presiunea asupra economiei. Această economie se află într-o situație bună – are nevoie doar de o reducere a presiunii”, a adăugat ea.

La jumătatea lunii iunie, Sahm a declarat pentru CNBC că banca centrală a SUA riscă să ducă economia în contracție dacă nu reduce ratele dobânzilor mai devreme.